新加坡的公积金是一个非常不错的理财工具，因为利息相对较高，而且无风险。
一般上来说，只要是国家政府担保的都可以称为无风险。虽然我们知道这是一个无风险的投资，但还是想了解存入到公积金里面的钱到底投在了哪里？它是怎样做到能为我们持续带来稳定的回报？
公积金里面的钱是由公积金局（CPFB）投资于由新加坡政府发行和担保的新加坡政府特别债券（SSGS）。这个特别债券是不可交易的债券，主要是为了满足公积金局（CPF）的投资需求。新加坡储蓄债券（Singapore Savings Bonds，简称SSB）则为个人和机构投资者提供长期储蓄的选择。
根据国际信用评级机构，例如穆迪和标准普尔，新加坡政府是AAA级信用政府。这使新加坡政府发行的可供交易的投资型债券（SGS）成为全世界持有的最安全的投资之一。
具体公积金的投资操作方式是：
新加坡财政部（The Ministry of Finance, MOF）通过新加坡金融管理局（MAS）特别发行新加坡政府债券（SSGS）, 并由公积金局用公积金资金购买。公积金的投资的资金由新加坡政府投资公司（GIC）进行投资操作。
谁是GIC?
GIC是新加坡政府全资的投资公司，是新加坡三个管理储备资金的实体之一。
GIC
淡马锡控股
MAS金融管理局
很多人误以为只有GIC和淡马锡两个公司是政府的投资公司，那是错误的，下面我来解释这三个管理公司的不同策略。
在GIC成立之前，MAS是管理这些资产的实体。当时，资产的投资主要是大量分配给低风险的投资。GIC在1981年成立的，大家想象就知道，那个时候新加坡的经济开始腾飞，手里慢慢的有钱了，不能总是投资在低风险，这些资产已从MAS转移到GIC进行管理。这样就可以将资产投资于风险较高的投资标的，从长远来看，这样才能获得更高的回报。
政府的资产由GIC管理，但GIC并不拥有资产，仅充当基金经理，其运作方式与任何全球基金管理公司相同。同时政府也不会干预政府投资公司的投资决定。
GIC管理的不仅仅是公积金的资金，同时还有政府的其余资金（如财政盈余，土地出让金和过去的储备金）, 集中在一起由GIC管理。
为什么不把公积金的的存款，单独做一个独立的账户来管理呢？
其实这在投资管理的逻辑上是一样的，如果单独管理，投资的策略就要更保守，因为公积金的钱是不能有亏损的。但是投资策略过于保守的话，就很难实现目前公积金局给我们相对高的利息。
其实在目前的低利率的环境下，公积金的特别账户还能给出4-6%的利息是相当难能可贵的，所以政府的储备金和财政盈余以及公积金集中起来管理，这样产生相对较大的净资产规模，才能进一步承担相对更高的风险，以获得良好的长期回报。由于资金集中在一起，当市场发生振荡是，政府一直在吸收这个震荡，而我们这些公积金会员不承担任何投资风险，因为发行的公积金的特别债券是政府担保的。
新加坡政府可以用公积金的钱来用做政府运作支出吗？
不行！公积金不能用于政府支出，而且已经立法，根据1992年颁布的《政府证券法》Government Securities Act (enacted in 1992) 政府不能使用从SGS和SSGS筹集的资金。这意味着法律禁止政府使用任何政府借款来为其支出提供资金。
另外其实政府也不需要用到，新加坡虽然是一个仅500万人的小国，但其资产规模却相对较大，政府也有很多的储备金，其资产远远超过负债，政府的开销根本就不需要使用公积金的钱。
三个机构的投资策略
接下来我们看看新加坡政府的三个机构的投资策略分别是什么？作为我们个人在家庭理财方面，是可以参考借鉴这些顶级的投资公司的策略。
简单来讲这三个资产管理机构管理了国家的3笔钱。
一是短期要用到的钱，二是核心资产，要取得稳定增长但又要控制风险，第三笔钱要尽量去博取收益。
投资的基本逻辑和事实有两个：
一分风险，一分收益。
投资期限越长，相对风险越低。流动性越好，收益越低；流动性越差，收益越高。
MAS是三个投资管理公司里最保守的，其投资组合的很大一部分投资于具流动性金融市场工具，因为这部分钱是随时要用到的。
对我们中产家庭来说，相当于家里面的现金存款，一般上都要要有半年到1年家里面花销的现金，这部分的资产不适合做中长期投资，所以要投在流动性好的产品，比如活期，定期存款，或者货币基金这样相对安全，能够随时能变现的产品。既然流动性好，那收益肯定是比较低的。
淡马锡控股刚好和MAS相反，它的投资策略是尽可能的去为股东赚取收益。淡马锡唯一的股东就是新加坡政府。所以我们看淡马锡的历史上的投资收益表现，长期下来在全世界的主权基金里面都是非常靓眼的。但是就算它表现的再好，也不能把公积金的钱拿去做高风险投资，因为公积金的钱是我们安身立命的核心资产，只能投资中低风险，不用用来去冒险。
我们个人家里的钱也一样，少量的钱，或者无关痛痒的钱可以去投资在一些高风险产品，比如股票，单只的股票型基金，但是主要的核心资产不应去承担不必要的风险。
公积金以及政府的财政盈余，土地转让金以及其他的收入，是由GIC 来管理的。
GIC是一个相对保守的投资者，做的是典型的资产配置。
资产配置是什么？
就是要把资产投在不同类别，不同的市场上！
所以GIC其全球投资组合分散在各种资产类别中，主要投资在二级市场股票，以及全球发行的债券，小部分资金投在另类投资，另类投资是什么？其实主要是私募股权和房地产。
我们看这张近期(2021年5月) GIC 官网上的图标就知道，20-30%的资本投在成熟市场的股票，15-20%投资在新兴市场的股票。9-13%投在房地产，11-15%私募股权，剩下的都是债券。
公积金的资金主要是投资在债券上。债券和房地产占了整个资产接近一半，是一个典型的稳健的投资组合。这样的组合，风险要比淡马锡控股的投资策略要小很多。而且GIC的投资即多样化，投入在全球各个市场，进一步减低了风险。
像GIC这样的投资机构，看的都是20-30年甚至更远的时间，所以长期来讲取得不错的收益是能够确定。大家有空可以去查一查GIC所投资的公司，其中就包括了一些其他国家的核心资产。有些私募公司的股权不是只要有钱，人家都会接受的。像GIC和淡马锡控股非常有剩余这样的公司去投资股权，就比普通的投资机构更有优势，更能掌握先机！
作为我们个人的家庭理财，就应该学习政府投资机构的策略，家庭中主要的钱一定要做配置。多资产，多市场的基金组合配置，像GIC一样；小部分的钱，可以承担更长的投资期限，更大的风险的可以去投资在一些高收益的基金或者ETF ；另外家里也要留一部分现金储备，以应付日常的开销和突发状况。
管理好家庭的这3笔钱，让家庭资产持续稳健增长是不难的！
但是很多人做不到，做不到的原因主要是总觉得做配置太慢了，总看着某只股票涨了多少倍，虚拟货币一步登天，但是那些高收益跟我们其实没多大关系，回头看觉得都很容易，但绝大多数的人在高风险的投资中是亏钱的。
有人会觉得，这些投资机构的体量多大呀，我怎么能和他们比，
我手里没多少钱，我还要做配置吗？
这个要这么看，理财这件事不在乎钱多钱少，既然想理财，就是为了赚钱，想赚钱，只能通过控制风险才能赚到钱；不然拿着钱去胡乱投一些高风险的产品，那和去买彩票的逻辑是一样的。
投资理财要有策略，而且这些策略是已经经过验证有效的策略，并不能因为钱少就不执行策略。
在新加坡可以配置相对稳健的基金组合产品，选择适合自己的风险等级，全球配置，无锁定期，可定投，过去5年每年 8%-11% p.a.收益。
中立 | 专业 | 诚信
联系独立理财规划师
高俊玮 （Jun wei）
微信：tanxin-2 WhatsApp：96560014