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你的公积金安全吗?新加坡政府是如何理财的?

Updated: Jul 22, 2021

新加坡的公积金是一个非常不错的理财工具,因为利息相对较高,而且无风险


一般上来说,只要是国家政府担保的都可以称为无风险。虽然我们知道这是一个无风险的投资,但还是想了解存入到公积金里面的钱到底投在了哪里?它是怎样做到能为我们持续带来稳定的回报?


公积金里面的钱是由公积金局(CPFB)投资于由新加坡政府发行和担保的新加坡政府特别债券(SSGS)。这个特别债券是不可交易的债券,主要是为了满足公积金局(CPF)的投资需求。新加坡储蓄债券(Singapore Savings Bonds,简称SSB)则为个人和机构投资者提供长期储蓄的选择。


根据国际信用评级机构,例如穆迪和标准普尔,新加坡政府是AAA级信用政府。这使新加坡政府发行的可供交易的投资型债券(SGS)成为全世界持有的最安全的投资之一。


具体公积金的投资操作方式是:


新加坡财政部(The Ministry of Finance, MOF)通过新加坡金融管理局(MAS)特别发行新加坡政府债券(SSGS), 并由公积金局用公积金资金购买。公积金的投资的资金由新加坡政府投资公司(GIC)进行投资操作。


谁是GIC?


GIC是新加坡政府全资的投资公司,是新加坡三个管理储备资金的实体之一。


GIC
淡马锡控股
MAS金融管理局

很多人误以为只有GIC和淡马锡两个公司是政府的投资公司,那是错误的,下面我来解释这三个管理公司的不同策略。


在GIC成立之前,MAS是管理这些资产的实体。当时,资产的投资主要是大量分配给低风险的投资。GIC在1981年成立的,大家想象就知道,那个时候新加坡的经济开始腾飞手里慢慢的有钱了不能总是投资在低风险,这些资产已从MAS转移到GIC进行管理。这样就可以将资产投资于风险较高的投资标的,从长远来看,这样才能获得更高的回报。


政府的资产由GIC管理,但GIC并不拥有资产,仅充当基金经理,其运作方式与任何全球基金管理公司相同。同时政府也不会干预政府投资公司的投资决定。


GIC管理的不仅仅是公积金的资金,同时还有政府的其余资金(如财政盈余,土地出让金和过去的储备金), 集中在一起由GIC管理。


为什么不把公积金的的存款,单独做一个独立的账户来管理呢?


其实这在投资管理的逻辑上是一样的,如果单独管理,投资的策略就要更保守,因为公积金的钱是不能有亏损的。但是投资策略过于保守的话,就很难实现目前公积金局给我们相对高的利息。


其实在目前的低利率的环境下,公积金的特别账户还能给出4-6%的利息是相当难能可贵的,所以政府的储备金和财政盈余以及公积金集中起来管理,这样产生相对较大的净资产规模,才能进一步承担相对更高的风险,以获得良好的长期回报。由于资金集中在一起,当市场发生振荡是,政府一直在吸收这个震荡,而我们这些公积金会员不承担任何投资风险,因为发行的公积金的特别债券是政府担保的。


新加坡政府可以用公积金的钱来用做政府运作支出吗?


不行公积金不能用于政府支出,而且已经立法,根据1992年颁布的《政府证券法》Government Securities Act (enacted in 1992) 政府不能使用从SGS和SSGS筹集的资金。这意味着法律禁止政府使用任何政府借款来为其支出提供资金。


另外其实政府也不需要用到,新加坡虽然是一个仅500万人的小国,但其资产规模却相对较大,政府也有很多的储备金,其资产远远超过负债,政府的开销根本就不需要使用公积金的钱。


三个机构的投资策略


接下来我们看看新加坡政府的三个机构的投资策略分别是什么?作为我们个人在家庭理财方面,是可以参考借鉴这些顶级的投资公司的策略。


简单来讲这三个资产管理机构管理了国家的3笔钱。


一是短期要用到的钱,二是核心资产,要取得稳定增长但又要控制风险,第三笔钱要尽量去博取收益。


投资的基本逻辑和事实有两个


一分风险,一分收益。
投资期限越长,相对风险越低。流动性越好,收益越低;流动性越差,收益越高。

MAS是三个投资管理公司里最保守的,其投资组合的很大一部分投资于具流动性金融市场工具,因为这部分钱是随时要用到的。


对我们中产家庭来说,相当于家里面的现金存款,一般上都要要有半年到1年家里面花销的现金,这部分的资产不适合做中长期投资,所以要投在流动性好的产品,比如活期,定期存款,或者货币基金这样相对安全,能够随时能变现的产品。既然流动性好,那收益肯定是比较低的。


淡马锡控股刚好和MAS相反,它的投资策略是尽可能的去为股东赚取收益。淡马锡唯一的股东就是新加坡政府。所以我们看淡马锡的历史上的投资收益表现,长期下来在全世界的主权基金里面都是非常靓眼的。但是就算它表现的再好,也不能把公积金的钱拿去做高风险投资,因为公积金的钱是我们安身立命的核心资产,只能投资中低风险,不用用来去冒险。


我们个人家里的钱也一样,少量的钱,或者无关痛痒的钱可以去投资在一些高风险产品,比如股票,单只的股票型基金,但是主要的核心资产不应去承担不必要的风险。


公积金以及政府的财政盈余,土地转让金以及其他的收入,是由GIC 来管理的。

GIC是一个相对保守的投资者,做的是典型的资产配置。


资产配置是什么?


就是要把资产投在不同类别,不同的市场上!


所以GIC其全球投资组合分散在各种资产类别中,主要投资在二级市场股票,以及全球发行的债券,小部分资金投在另类投资,另类投资是什么?其实主要是私募股权和房地产。



图片来自GIC官网


我们看这张近期(2021年5月) GIC 官网上的图标就知道,20-30%的资本投在成熟市场的股票,15-20%投资在新兴市场的股票。9-13%投在房地产,11-15%私募股权,剩下的都是债券。


公积金的资金主要是投资在债券上。债券和房地产占了整个资产接近一半,是一个典型的稳健的投资组合。这样的组合,风险要比淡马锡控股的投资策略要小很多。而且GIC的投资即多样化,投入在全球各个市场,进一步减低了风险。


像GIC这样的投资机构,看的都是20-30年甚至更远的时间,所以长期来讲取得不错的收益是能够确定。大家有空可以去查一查GIC所投资的公司,其中就包括了一些其他国家的核心资产。有些私募公司的股权不是只要有钱,人家都会接受的。像GIC和淡马锡控股非常有剩余这样的公司去投资股权,就比普通的投资机构更有优势,更能掌握先机!


作为我们个人的家庭理财,就应该学习政府投资机构的策略,家庭中主要的钱一定要做配置。多资产,多市场的基金组合配置,像GIC一样;小部分的钱,可以承担更长的投资期限,更大的风险的可以去投资在一些高收益的基金或者ETF ;另外家里也要留一部分现金储备,以应付日常的开销和突发状况。


管理好家庭的这3笔钱,让家庭资产持续稳健增长是不难的!


但是很多人做不到,做不到的原因主要是总觉得做配置太慢了,总看着某只股票涨了多少倍,虚拟货币一步登天,但是那些高收益跟我们其实没多大关系,回头看觉得都很容易,但绝大多数的人在高风险的投资中是亏钱的。


有人会觉得,这些投资机构的体量多大呀,我怎么能和他们比,

我手里没多少钱,我还要做配置吗?


这个要这么看,理财这件事不在乎钱多钱少,既然想理财,就是为了赚钱,想赚钱,只能通过控制风险才能赚到钱;不然拿着钱去胡乱投一些高风险的产品,那和去买彩票的逻辑是一样的。


投资理财要有策略,而且这些策略是已经经过验证有效的策略,并不能因为钱少就不执行策略。


在新加坡可以配置相对稳健的基金组合产品,选择适合自己的风险等级,全球配置,无锁定期,可定投,过去5年每年 8%-11% p.a.收益。


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